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[코멘트] 미국 고용과 물가 예상치 상회...긴축 우려 증가 - 국금센터

2023-02-24
고PER와 지속적 EPS 하향이 코스피 상단 제약...반도체 제외시 덜 부담 - 신한證

2023-02-24

신한투자증권은 24일 "반도체를 제외한 KOSPI의 PER은 덜 부담스러운 상황"이라고 밝혔다. 최유준 연구원은 "높은 KOSPI의 PER과 지속적인 EPS 추정치 하향은 KOSPI의 상단을 제약하고 있다"면서 이같이 진단했다. 최 연구원은 "주력 산업인 반도체가 주는 영향력을 고려할 필요가 있다. 반도체 업종의 이익 하향 폭이 크고 속도가 빨라 현재 PER은 31.8배며 KOSPI PER 상승의 주된 원인"이라고 지목했다. 결국 반도체를 제외한 KOSPI의 PER은 10.5배 수준이며, 이는 2009년 이후 평균인 10.8배를 밑돈다고 밝혔다. 최 연구원은 "대체로 (-)였던 KOSPI와 PER 차는 2.2배로 확대됐다. 반도체를 제외한 업종의 밸류는 덜 부담스러운 상황"이라며 "
[채권-장전] 한은 총재의 매파적 레토릭

2023-02-24

채권시장이 24일 미국채 금리 하락으로 강세 출발할 것으로 보인다. 최근 미국 경제지표와 물가 상승이라는 대외요인이 금리를 끌어올린 가운데 미국채 금리는 연중 고점에서 연이틀 레벨을 낮췄다. 미국채 금리는 지난 21일 3.95%를 넘기면서 4%를 목전에 둔 뒤 금리 오버슈팅에 대한 인식 등으로 연이틀 하락하며 3.8%대로 내려왔다. 전날 금통위에서 이창용 총재가 매파성을 내비쳤지만 실제 금리 추가 인상에 대한 의구심도 여전하다. 시장은 향후 기준금리에 대한 관점을 정비하면서 등락을 이어갈 것으로 보인다. ■ 美금리, 물가지표 상향에도 연이틀 하락미국채 금리가 연중 고점을 찍은 뒤 연이틀 하락했다. 물가지표 상향 소식에 금리
이번 금통위 비둘기파 요인 숨어 있어...한은 3.5%에서 더 못 올려 - 신한證

2023-02-23

신한투자증권은 23일 "이번 금통위에서 숨어있는 비둘기파적 요인이 있으며 기준금리는 더 인상되지 못할 것"이라고 전망했다. 안재균 연구원은 "한은은 지난해 11월 국제 유가 전망치를 93달러로 잡았지만, 지금은 84~85달러 정도로 낮췄다"면서 이같이 밝혔다. 한은은 유가 전망치를 대략 10% 정도 낮추면서 올해 물가 전망치도 3.5%로 기존 대비 0.1%p 하향 조정했다. 이창용 총재는 중국 리오프닝 시 유가 반등 우려가 잔존하지만, 최근까지의 국제 유가선물 가격에 미반영되고 있다는 점도 시사했다. 다만 공공요금 인상이라는 물가 상승 압력도 감안해야 한다. 안 연구원은 그러나 "2022년 관리물가의 월평균 CPI 상승 기여도는 0.65%p 정도
韓, 美보다 더 이른 시기 금리정책 전환 가능...금리 오를 때마다 장기채 적극 매수 - DB금투

2023-02-23

DB금융투자는 23일 "한국은 미국보다 더 이른 시기에 금리정책 전환이 가능할 수 있다"고 전망했다. 문홍철 연구원은 "당장은 3월~4월에 발표되는 YoY 물가에 주목하자"면서 이같이 예상했다. 문 연구원은 "한국 경제를 보면 미중 갈등에 따른 구조적 반도체 산업 변화 가능성, 글로벌 수요 둔화에 따른 중국으로의 중간재 수출 부진, 국내 건설경기와 부동산 PF 시장의 잔재 리스크 등이 있다"고 지적했다. 특히 부동산 가격 급락은 국내 수요에 상당한 하방 위험으로 작용할 것이라고 내다봤다. 이런 상황에서 물가가 재차 급등하긴 어려울 것으로 봤다. 문 연구원은 "부동산 가격 하락 우려에 헤드라인 물가가 낮게 표시된다면 기저효과로만
물가가 통화정책 핵심이면 금리 동결 지속 뒤 4분기 인하 가능 - NH證

2023-02-23

NH투자증권은 23일 "물가 전망에 높은 수준의 불확실성이 있겠지만 물가 궤적이 통화정책의 핵심 기준이라면 이미 한국의 금리인상 사이클은 종료됐다"고 평가했다. NH는 더 나아가 "한은은 4분기 한 차례 금리 인하에 나설 것"이라고 전망했다. 강승원 연구원은 "총재도 언급한 바 한국 물가의 하방 리스크 중 하나는 전, 월세 가격"이라며 "문제는 전, 월세 시장 가격과 통계청이 발표하는 가격 간의 약 5개월의 시차가 존재한다는 점"이라고 짚었다. 현재 KB 부동산 기준 전세가격 상승률(y-y)은 3개월 연속 (-) 성장 중이다. 특히 1월에 하락 폭이 크게 확대되며 -4.65%(y-y)를 기록했다. 강 연구원은 그러나 "통계청이 발표하는 전세가격 상
[녹취록] 2월 금통위 총재 기자간담회

2023-02-23

2023년 2월통화정책방향 관련 총재 기자간담회 한 국 은 행공 보 관 - 지금부터 2023년 2월 통화정책방향에 대한 이창용 한국은행 총재의 기자간담회를 시작하겠습니다. 먼저 금일 통화정책방향 결정 배경에 대한 이창용 총재의 설명을 듣겠습니다.총 재 - 안녕하십니까? 오늘 금융통화위원회는 한국은행 기준금리를 현재의 3.5%에서 유지하기로 결정하였습니다. 먼저 국내외 금융경제 여건을 설명드린 후에 금번 기준금리 결정 배경에 대해서 상세히 말씀드리겠습니다. 우선 대외 여건을 살펴보면, 지난 1월 금융통화위원회 회의 이후에 세계 경제는 성장과 인플레이션의 둔화 흐름이 이어
연내 기준금리 동결 지속...국고3년 3.75%, 10년은 3.70%가 저항선 - KB證

2023-02-23

KB증권은 23일 "한은의 연내 금리인하 가능성은 낮다고 판단하며 연내 동결이 이어질 것"이라고 전망했다. 임재균 연구원은 "한은의 2024년 물가 전망이 2.6%라는 점을 고려하면 한은의 금리인하 시기는 2024년 상반기가 될 것"이라며 이같이 예상했다. 시장은 추가 인상 가능성을 낮게 바라볼 것이라고 관측했다. 그는 "금리 상승을 채권 비중 확대의 기회로 활용해야 한다"면서 "한은 총재는 추가 인상을 단행할 수 있다고 밝혔지만, 동결에도 안정적인 원화, 하락하고 있는 코픽스 금리 등 통화정책의 경로가 크게 작동하지 않는 점을 고려하면 시장은 여전히 추가 인상보다는 동결 가능성을 더 우세하게 볼 것"이라고 했다. 그는 "한은 총재
기준금리 3.5% 동결 기조 전망 유지...3.75% 리스크 상당폭 반영한 현 레벨은 매수영역 - 메리츠證

2023-02-23

메리츠증권은 23일 "우리는 기존 3.50% 기준금리 동결 전망을 유지한다"고 밝혔다. 윤여삼 연구원은 "채권시장이 3.75% 리스크를 상당히 반영한 현 금리 레벨에서는 매수영역으로 판단된다"며 이같이 밝혔다. 윤 연구원은 "이번 금통위 해석은 기존 예상했던 것보다 매파적 요인이 많았다고 볼 수 있으나 정책당국 또한 ‘data-dependent’하게 대응할 수 밖에 없는 높은 불확실성을 감안해야 한다"고 밝혔다. 윤 연구원은 "한은 총재는 300bp 정도의 금리인상에 따른 정책효과를 점검할 필요가 있는데다 최근 재차 확산된 물가와 경기관련 높은 불확실성 요인을 점검해야 할 필요성에 따른 동결이라고 강조했다"며 "다만 오늘 금통위 내용은 ‘마
한은 "취업자수, 금년과 내년중 13만명, 15만명 증가..리오프닝 효과 축소되고 경기둔화 영향 나타나면서 소폭 증가 그칠 것"

2023-02-23
한은 "수출, 글로벌 경기부진으로 당분간 둔화흐름이 이어지다가 하반기 이후 중국·IT경기 회복에 힘입어 점차 개선"

2023-02-23
한은 "건설투자, 주택경기 둔화·SOC예산 감소가 하방요인 작용"

2023-02-23
한은 "민간소비, 실질구매력 둔화·원리금 상환부담 증대로 회복세 완만..설비투자, 글로벌 경기둔화·금융비용 증대로 부진할 것"

2023-02-23
[표] 한은 경제전망 "성장률 상반기 1.1%, 하반기 2.0%...물가 상반기 4.0%, 하반기 3.1%"

2023-02-23
이창용 "환율, 특정수준 타겟 하는 게아니다. 물가, 금융안정 영향 줄 때 조정"

2023-02-23
이창용 "한미 금리격차, 기계적인 것은 아니다. 그것 자체를 대응할 수 있는 정책수단(외환보유액, 수급, 이자율) 있다"

2023-02-23
외인 채권자금 빠진 건? 이창용 "해외요인에 의해 움직이는 것 같다. 금리격차 기계적으로 환율 영향 말하기 어렵고 미국 정책 등 영향"

2023-02-23
1월 외인 채권자금 빠진 건? 이창용 "그 나라도 개입하는 과정에서 외환보유액 보충 과정에서 인지 금리격차 때문인지 일반적으로 얘기하기 쉽지 않아"

2023-02-23
이창용 "우크라 전쟁으로 곡물가 크게 내려가지 않으면 음식료 크게 안떨어질 가능성 배제 못해"

2023-02-23
이창용 "햄버그 등 제품가격은 물가 5% 이상이고 후행적으로 비용 올라가는 게 영향줘..에너지/곡물 예측 어렵다"

2023-02-23
이창용 "지금 물가가 2%로 갈 수 있다는 확신이 들 수 있는 그런 여건 아니다"

2023-02-23

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