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중국 주식시장, 순환적·구조적 반등 기대...중국 프락시 한국의 역할론도 주목 - 신한證

2023-01-30

신한투자증권은 30일 "중국 주식시장은 순환적 반등과 구조적 반등이 기대되는 매력적인 대안"이라고 진단했다. 노동길 연구원은 "변화의 중심에 있는 중국 주식시장에 거는 기대가 크다"면서 이같이 밝혔다. 노 연구원은 "중국은 1분기 중 리오프닝을 완성하고 2분기부터 본격적인 회복이 시작된다"며 "소비를 중심으로 한 내수 확대가 핵심"이라고 짚었다. 경기 회복의 핵심 변수인 부동산은 저점을 통과 중이라고 평가했다. 순환적 반등을 목전에 두고 있다고 짚었다. 노 연구원은 또 "구조적 반등은 성장의 높이를 더해 갈 수 있는 동인"이라며 "글로벌 경기 침체 우려가 확대되는 구간에서 중국 시장은 매력적인 대안일 수 있다"고 밝혔다.■
2월 FOMC, 코멘트 12월과 비슷할 것...인상 마무리되면 QT에 집중 - KB證

2023-01-30

KB증권은 30일 "2월 FOMC에서 성명서 및 기자회견의 톤은 지난 12월과 크게 차이를 보이지 않을 것"이라고 전망했다. 임재균 연구원은 "연준이 속도조절에 나서고 있는 가운데 지난 12월과 톤을 크게 바꿀 경우 연준은 추가 인상을 고려하고 있더라도 시장은 금리인상이 마무리됐다는 인식을 할 것이기 때문"이라며 이같이 예상했다. 임 연구원은 "12월 FOMC에서 연준은 시장이 잘못된 정보로 물가 통제가 복잡해 지는 것을 경계했다"면서 "다만 시장은 연준의 금리인상이 마무리가 되는 가운데 물가와 경기 둔화에 주목할 것으로 본다"고 밝혔다. FOMC 이후 ECB의 통화정책에서 50bp 인상이 유력하지만 금리인상을 늦게 시작한 만큼 그 영향력은
이재명 "내가 왜 체포대상인지 이해할 수 없어...혐의 증거 있느냐"

2023-01-30

이재명 더불어민주당 대표는 30일 "내가 왜 체포대상인지 이해할 수 없다"고 말했다. 이 대표는 이날 기자회견을 열어 "혐의에 대한 증거도 없다"면서 이같이 말했다. 이 대표는 "내가 도망을 가지도 않을 것이고 증거 인멸을 할 수도 없다"고 했다.김만배 씨가 자신의 지분 절반을 이재명 시장에 제공한다고 정진상 실장을 통해 보고가 돼 있다고 공소장에 쓰여 있다고 하자 이 대표는 "그렇게 말한 사실도 없지만 그렇게 했다는 증거가 어디에 있느냐"고 답했다. 유동규 씨가 그렇게 진술했다고 하자 "진술이 어떻게 증거가 되느냐. 지금의 검찰은 증거가 필요없이 소문이 있다는 것만으로 기소의 이유로 삼는다. 검찰이 주장하고 언론이 쓰면
이재명 "저의 패배로 사회 각 분야 퇴보하고 국민 고통 너무 커...소환하고 싶어하니 또 가겠다"

2023-01-30

이재명 더불어민주당 대표는 30일 "대선에서 패배했기 때문에 (내가) 대가를 치르는 중"이라고 주장했다. 이 대표는 이날 기자회견에서 "모욕적이고 부당하지만 패자로서 오라고 하니 또 가겠다"면서 이같이 말했다. 그는 "저의 패배로 사회 각 분야가 퇴보하고 국민들이 겪는 고통이 너무 크다"고 주장했다. 그는 "국민들의 피해에 비하면 제가 승자에게 발길질 당하고 밟힌다 한들 국민 고통에 비교가 되겠느냐"고 했다. 이어 "(검찰에서) 간절하게 저를 재차 소환하고 싶어 하니 또 가겠다"고 했다.
[단기자금] RP시작금리는 25bp 하락한 3.10%...청약자금·국고여유자금 등으로 자금잉여 심화

2023-01-30

자금시장 잉여 분위기가 강화될 것으로 보인다. 30일 RP 시작금리는 25bp 급락한 3.10%, 증권콜 차입금리는 보합인 3.53%를 기록했다. 이날 지준 증가요인엔 재정 1.8조원, 국고여유자금 2.3조원, 제기금 0.3조원이 있다. 반면 세입 4.3조원, 통안채 발행(1년) 0.1조원, 통안채 발행(2년) 1.0조원은 감소요인이다. 당일 지준이 2.2조원 가량 마이너스를 나타내면서 적수 부족규모는 23.9조원 내외를 기록할 듯하다. 전날엔 재정 1.3조원, 국고여유자금 4.9조원, 한은RP매입(91일) 0.1조원, 제기금 0.1조원, 기타요인 0.6조원이 지준 증가요인으로, 세입 9.3조원, 공자기금 환수 0.2조원이 감소요인으로 작용했다. 자금시장의 한 관계자는 "전날 R
주식시장, 보고싶은 것만 봐...중국 회복속도·미국 통화정책 스탠스·한국 반도체 업황 기대 확인 필요 - 대신證

2023-01-30

대신증권은 30일 "이번주 중국 경기회복 속도, 미국 통화정책 스탠스, 한국 반도체 업황 기대 등을 확인하는 과정에서 현재 주식시장의 기대를 넘어서는 서프라이즈 모멘텀을 보여줄 수 있을지에 대한 고민이 필요하다"고 진단했다. 이경민 연구원은 "기대에 충족한다면 주식시장은 정체를 보일 것이고 서프라이즈 모멘텀이 부재하거나 작은 실망감이 유입될 경우 현재 위치의 글로벌 주식시장, KOSPI는 크게 흔들릴 가능성이 높다"고 주장했다. 지금은 다운사이드 리스크(Downside Risk)를 경계해야 할 시점이라고 평가했다. 펀더멘털 악화 국면에서 추세반전은 없다는 것이다. ■ 보고 싶은 것만 보는 시장 연초 이후 글로벌 주식시장과 KOSPI의
중국 춘절소비 대체로 안정적...서비스>재화 - 메리츠證

2023-01-30

메리츠증권은 30일 "중국 춘절 소비는 중국 경기회복속도를 가늠할 수 있는 첫번째 지표라는 점에서 의미가 있다"고 진단했다. 최설화 연구원은 "이번 춘절 소비는 대체적으로 안정적"이라며 "국내 여행, 박스오피스 등 서비스 소비에서는 보복 소비가 나타났지만, 재화 소비가 예년 평균을 하회해 전체 소비 증가율도 예년 평균과 비슷한 수준을 유지했다"고 밝혔다. 특히 재화 소비에서 중요한 부분을 차지하는 자동차, 부동산의 부진이 심화돼 향후 관찰이 필요해 보인다고 했다. 최 연구원은 "그래도 다행인 것은 중앙정부와 각 지방정부에서 재화 소비를 살리기 위한 다양한 부양책들을 내놓고 있다는 점"이라며 "대부분 지방에서는 자동차
유럽 제련소보다 빠른 중국 철강산업 회복 기대가 아연 가격 지지 - NH證

2023-01-30

NH투자증권은 30일 "유럽 제련소들보다 빠른 중국 철강산업 회복 기대가 아연 가격 강세를 지지할 것"이라고 전망했다. 황병진 연구원은 "지난 4분기 이후 산업금속 섹터 강세 랠리와 맞물려 최근 아연 가격도 2023년 당사 목표치인 톤당 3,500달러 근접했다"며 이같이 전망했다. 그러면서 2023년 산업금속 섹터 ‘비중확대’ 의견과 역대 최저 수준 LME 재고 등 타이트한 수급이 유효하다는 판단 하에 아연 가격 목표(연간 전망 상 2,800~3,500달러/톤)를 다시 4,000달러로 상향 조정했다. 유럽 천연가스 가격(TTF 기준) 반락에 따른 에너지 섹터 하향 안정세와 중국(최대 소비국) 리오프닝 효과가 단기 아연 가격 방향성을 좌우할 것으로 예상했
美 부채한도 협상, 향후 주요 X-event 될 것 - DB금투

2023-01-30

DB금융투자는 30일 "미국 부채한도 협상 진행이 향후 주요 'X-event'가 될 수 있다"고 전망했다. 문홍철 연구원은 "미국은 19일자로 부채한도에 도달했다"면서 이같이 밝혔다. 아직은 세금 유입, 재정증권 발행을 통해 자금을 제한적으로 조달할 수 있기 때문에 셧다운이나 이자 지급 불능 등의 문제가 현실화되는 'X-date' 시점은 5월말~6월 정도로 추정했다. 문 연구원은 "백악관은 공화당을 향해 무조건적인 부채한도 증액을 요구하고 있으나 하원의장 맥카시는 재정 매파의 손아귀에 잡혀 있어 하나도 물러설 조짐이 없다"며 "상원도 민주당에게 마냥 유리하지만은 않다"고 평가했다. 재정은 전통적으로 하원의 주도권이 강한 데다 상원 민주
부동산 구조조정 과정서 금리인하 기대 좀더 확산...시장금리 하향안정 기조 - 메리츠證

2023-01-30

메리츠증권은 30일 "1분기 부동산 구조조정 과정에서 연내 금리인하 기대는 좀 더 확장되며 시장금리는 하향안정 기조를 이어갈 것"이라고 전망했다. 윤여삼 연구원은 "국내 기준금리 인상은 3.5%에서 마무리됐다"면서 이같이 예상했다. 윤 연구원은 "국내 관리물가 상승에도 수입물가 안정으로 인플레 부담 덜어내고, 둔화되는 경기여건을 감안한 시장금리 변동폭은 지난해 대비 큰 폭으로 안정될 것"이라고 전망했다. 그는 "펀더멘탈 이외에도 역캐리 부담으로 우량 크레딧 중심의 시장 강세는 과도하게 심화됐고, 공급물량이 줄어 투자자들은 '금리반등은 기회' vs '금리하락 위험' 국면에 처해 있다"고 평가했다. 이어 "기준금리보다 낮은 국
[코멘트] 미국 FOMC 25bp 인상 예상...파월 매파적 회견 가능성 - 국금센터

2023-01-30

○ 1/31~2/1일 FOMC가 열리는데, 위원들은 인플레이션 압력 약화 및 경기둔화신호와 금융여건 완화 사이에서 정책결정에 나서야 하는 상황. 파월 의장이 지금까지 점진적인 정책 대응을 선호했고 여전히 경기 연착륙 기대를 갖고 있음을 고려한다면 이번 FOMC에서 0.25%p 인상 가능성이 높은 것으로 판단 ○ 이러한 예상이 현실화된다면 연방기금금리 목표는 4.50%~4.75%로 상향. 다만 일부 위원은 선제적 대응을 강조하면서 보다 매파적인 의견을 피력할 전망 ○ 최종금리의 경우 다수의 전문가들은 그 동안의 물가 및 임금상승 압력 완화를 반영하여 5.00%~5.25% 수준에서 형성될 것으로 전망. 다만 이와 관련된 결정은 향후 물가 추이가 중요
2월 금통위, 1~2명 인상 소수의견과 함께 금리 동결 - NH證

2023-01-30

NH투자증권은 30일 "금통위는 당분간 기존 금리 인상 효과를 점검하게 될 것"이라고 전망했다. 강승원 연구원은 '2월 채권시장 전망 보고서'에서 "2월 금통위 1~2명의 금리인상 소수의견과 함께 기준금리가 동결될 것으로 보인다"며 이같이 예상했다. 강 연구원은 그러나 "기자회견은 통화정책의 유연성 확보를 위해 다소 매파적일 것"이라며 "다만 매파적 기자회견과 가격 부담에도 이번 금리인상 사이클이 과거와 달리 상당 부분 환율에 의한 것이었다는 점을 인정할 필요가 있다"고 밝혔다. 그는 "시장은 이미 한국 기준금리가 한국 경제의 체력대비 높은 수준일 가능성을 반영하고 있다"며 "기준금리 인상 직후 기준금리-10년 금리 역전으로
[채권-장전] 난방비 급등

2023-01-30

채권시장이 30일 외국인 선물 매매와 레벨 부담 등을 감안하면서 등락을 이어갈 것으로 보인다. 국고채 금리가 기준금리와 역전폭은 확대해 본 뒤 최근 추가 강세엔 힘이 부치는 상황이다. 특히 올해 중순까지 쉼없는 선물 매수를 지속했던 외국인이 점차 매도를 저울질하는 모습을 보이자 금리 하락 압력도 둔화됐다. 금리인상 중단이나 경기침체 기대감 등은 국채 매수를 지지하고 있으나 역캐리, 중국 리오프닝 이슈 등은 추가 강세를 부담스럽게 만들고 있다. 미국 금리는 소폭 상승했다. ■ 美금리 3.5% 위로...다우지수 6일 연속 상승 미국채 금리는 27일 상승했다. 물가지표에 대한 안도로 주가가 상승세를 이어가자 국채 가격은 제한적인
[코멘트] ECB, 정책금리 2월과 3월 각각 50bp 인상 후 5월 정점 도달 전망 - 국금센터

2023-01-30

○ 블룸버그 이코노미스트 조사에 따르면 ECB 정책금리인 예금금리(deposit rate)는 인플레이션 대응을 위해 5월까지 인상 기조를 유지할 것이며, `24년 6월 25bp의 인하가 가능할 때까지 약 1년 간 3.25%의 고 수준을 유지할 것으로 예상 ○ 2/2일 금년 들어 첫 ECB 통화정책회의가 열리는 가운데 라가르드 총재가 지난해 12월 약속한 50bp 인상이 기정사실화. 올해 2월 이후 에너지 가격이 하락하고 인플레이션도 둔화되는 조짐이나, ECB는 금리인상을 확실히 단행할 것으로 예상 ○ 라가르드 총재와 매파적 ECB 위원들은 3월에도 50bp 인상을 예고하고 있으나, 일부 위원들은 보다 점진적이고 완화적인 통화긴축을 원하고 있으며 설문조사에
[자료] 2월 재정증권 4조원 발행

2023-01-27

□ 기획재정부는 원활한 재정집행을 지원하기 위해 2월 중 총 4.0조원 규모의 재정증권(63일물)을 4회에 걸쳐 발행할 계획임 ㅇ 재정증권은 세입-세출 간 시기적 불일치 등으로 인해 일시적으로 발생한 국고 부족자금을 충당*하기 위해 금융시장에서 발행하는 유가증권으로, * 일시적 자금부족시 재정증권 발행 또는 한은 일시차입으로 조달할 수 있으나, 우선적으로 재정증권 발행을 통해 조달해야 하고, 연내 상환해야 함(국고금관리법 §32)ㅇ 통상적으로 재정 신속집행 지원 등을 위해 상반기 중에 단기 일시차입수단으로 적극 활용해오고 있음('21.2월 6.0조원, '22.2월 4.0조원)□ 금번 재정증권 발행은 통안증권 입찰기관(21개), 국고채
[자료] 한은 경영 인사 혁신 내용...국/부/팀제 등 조직개편

2023-01-27

□ 한국은행은 2022년 4월 신임 총재 취임 이후 조직문화를 ‘내부 중심의 수직적 문화’에서 ‘수요자 중심의 수평적 문화’로 탈바꿈하기 위해 「한국은행 경영인사 혁신방안」을 최종적으로 확정(2022.6월)하고 2023년 상반기 조직개편을 통해 세부 방안을 시행 ① 조직체계 일관성, 수평적 협업 강화, 적정 통할범위(Span of control) 설정을 통한 운영효율화 등을 위해 大局에 부(部) 조직을 일괄 설치하는 국-부-팀제*를 실시 * 경제분석부(조사국), 통계기획부·산업통계부(경제통계국), 금융안정기획부(금융안정국), 정책기획부(통화정책국), 통화금융부(금융시장국), 결제정책부(금융결제국), 발권정책부·발
[자료] 한은, 경제통계국장 신승철, 금융안정국장 김인구, 금융시장국장 박종우 임명

2023-01-27

■ 한국은행은 1.27일(금) 실시한 2023년 상반기 인사에서 총 15명의 부서장을 신규 또는 이동 보임하였음 ■ 승진자는 1급 10명, 2급 18명, 3급 28명, 4급 34명 등 총 90명 ■ 이번 인사는 이창용 총재 취임 후 두 번째로 2022년 하반기 인사에 이어 업무 전문성과 인적구성의 다양성을 중시하는 인사 기조를 지속하였음 ① 【경력 및 전문성 중시】 오랜 기간 각자의 분야에서 업무경력을 쌓고 전문성을 발휘하면서 뛰어난 성과와 역량을 인정받은 직원들을 부서장 및 승진자로 선정 o 신임 신승철 경제통계국장과 박종우 금융시장국장은 각각 행내 대표적인 경제통계 편제 및 통화정책 전문가로 국장에 신규 보임
[인사] 한은 상반기 인사...승진과 이동 명단

2023-01-27

■ 한국은행은 1.27일(금) 2023년 상반기 인사를 실시하였음 ■ 부서장에는 일부 본부 부서, 국외사무소 및 지역본부를 대상으로 전문성과 역량을 인정받은 직원을 보임 ■ 승진 대상자로는 부총재 등 집행간부로 구성된 경영인사위원회를 통해 뛰어난 업무수행능력, 조직에 대한 높은 기여도, 우수한 관리자 소양 등을 두루 갖춘 직원을 선정 o 승진자는 1급 10명, 2급 18명, 3급 28명, 4급 34명 등 총 90명이며, 이 중 여성이 26명(2급 1명, 3급 11명, 4급 14명)으로 승진자 중 여성 비중은 28.9%임 1. 부서장 이동 신규 직책성 명 비 고금융통화위원회실장최용훈(前기획협력국 대외협력팀장, 2
국고채 금리와 기준금리 역전 과도...외국인 늦어도 3월 22일전에 선물 포지션 청산할 것 - KB證

2023-01-27

KB증권은 27일 "국고채 금리와 기준금리 역전은 과도하다"고 밝혔다. 임재균 연구원은 "1월 금통위에서 한은이 금리인상이 마무리됐음을 강하게 시사하면서 1년을 제외한 모든 만기의 국고 금리가 기준금리를 하회하면서 금리인하를 반영하고 있다"면서 이같이 평가했다. 임 연구원은 "과거 국고3년과 기준금리가 역전된 이후 빠르면 1개월 내 늦어도 6개월 이내에 한은이 실제로 금리를 인하했기 때문에 시장금리가 이런 흐름을 보인다"면서 "하지만 우리는 연내 금리 인하 가능성은 낮다고 본다"고 했다. 따라서 현재 기준금리와 국고 금리의 역전은 과도하다는 것이다. 그는 "설령 연내 금리인하가 단행되더라도 국고와 기준금리 역전 이후 최
[코멘트] 현대차, 사막의 오아시스 - 메리츠證

2023-01-27

* 현대차 주가는 언제나 실적 방향과 동행했으며 (과거 20년 상관계수 0.85), 공격적 가이던스 제시 불구 이익 컨센서스 하향 조정에 대한 우려 분명히 존재* 그러나 금리 하향 안정화 및 경기 침체에 대한 극단적 우려 완화로, 글로벌 자동차 업종 밸류에이션 디스카운트 해소 국면. 2022년 12월 5.9배→현재 7.2배* 또한 오는 1Q23 업종 간 이익 성장률 및 수출 성장률의 단기 상대 매력 부각될 것* 상향된 업종 평균 밸류에이션 반영하여, 적정주가 220,000원으로 상향■ 4Q22 실적, 환율 수혜로 영업 지표 악화 영향 만회영업이익 3.36조원(+120% YoY, 이하 YoY)으로 컨센서스를 +10% 상회했다. 반면 지배주주 순이익은 1.70조원(+212%)으로
상반기 미국 경기, 소비부진과 제조업 경기 악화로 재차 역성장할 가능성 높아 - 대신證

2023-01-27

대신증권은 27일 "올해 상반기 미국 경기는 소비 부진과 이에 따른 제조업 경기 악화로 재차 역성장할 가능성이 높다"고 진단했다. 대신증권은 미국 기저 수요를 보여주는 국내 민간구매자에 대한 실질 최종판매(Final sales to private domestic purchasers)가 4분기 0.2% 증가에 그치면서 미국 성장 모멘텀이 둔화되고 있다고 분석했다. 이다은 연구원은 "미국 4분기 GDP를 세부적으로 살펴볼 경우 재고증감에 따른 일시적인 요인을 제외하면, 오히려 근본이 되는 개인소비 모멘텀은 둔화됐다"고 평가했다. 그는 "기업 코멘트와 고용시장내 N잡러 증가 등을 감안하면 4분기 말부터 저소득층 구매력 악화에 따른 소비 둔화가 본격화된 것으로 보

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