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산업생산, 전방위적 경기 회복세 약화 확인..물가·금리 상승으로 구매력 훼손 확인 - 신한證

2022-11-01

신한투자증권은 1일 "산업활동동향에서 전방위적으로 경기 회복세 약화가 확인됐다"고 평가했다. 임환열 연구원은 "9월 산업동향은 주요 지표 부진 등 경기 하방 압력 심화를 시사한다"면서 이같이 진단했다. 임 연구원은 "제조업은 반도체 중심으로 생산이 축소됐고 소비는 식자재 수요가 줄며 감소했다"며 "대외 수요 둔화에 생산, 투자 부진이 지속되고 있으며 소비 하방 압력은 점증했다"고 풀이했다. ■ 대외 수요 둔화와 소비 심리 위축 따른 하방 압력 점증 전날 발표된 산업활동동향의 전산업생산은 전월대비 0.6% 줄며 3개월째 감소했다. 1차금속, 반도체 중심으로 생산이 줄며 제조업 생산이 부진한 가운데 서비스업 생산이 3개월 만에
[코멘트] 폴란드 원전, 오래 걸린 만큼 큰 한걸음 - 메리츠證

2022-11-01

■ 폴란드 원전 수출을 위한 LOI 체결, 13년 만의 원전 수출이 눈 앞한국수력원자력은 PZE(폴란드전력공사), ZE PAK(폴란드 민간발전사)와 함께 원전 수출을 위한 협력의향서(Letter of Intent) 체결. 폴란드 퐁트누프 지역 노후 석탄발전소(2024년 말 운영 종료)에 APR1400 기술을 기반으로 원전 개발을 추진한다는 내용. 관련 보도의 주요 내용을 요약하자면 하기와 같음 1)수주 가능성: 폴란드 부총리는 본계약 체결 가능성이 100% 라고 발언. 우리나라 산업부 2차관은‘추가적으로 다른 업체와 경쟁입찰 가능성도 없다는 점에서 사실상 수주를 확정’했다고 강조. 일각에서는 웨스팅하우스의 APR1400에 대한 수출 제한 소송을 변수로 지목.2)
[코멘트] 유로존, 10월 소비자물가 상승률 사상 최고치...ECB 통화긴축 지속 예상 - 국금센터

2022-11-01

○ 10월 유로존 소비자물가(CPI)의 연간 상승률은 10.7%로 전월(9.9%) 대비 올랐고, 에너지 및 식품을 제외한 경우도 6.4%로 전월 대비 상승(6.0%). 한편 월간 CPI 상승률 역시 전월 대비 높은 수준(1.2%→1.5%) ○ 이번 결과는 에너지 및 식품가격의 큰 폭 상승 등에 기인. 특히 가스가격 등이 하락했지만 유로화 약세 영향으로 전반적인 물가수준이 상승. 아울러 임금상승률도 높은 수준이 지속되고 있어 임금-인플레이션 상승의 악순환 가능성도 제기 ○ 강력한 물가 상승 압력이 재확인되었고, 향후 ECB의 통화긴축에 따른 금융시장 악화 및 경기침체 진입 가능성을 높일 소지(Bloomberg Economics). 아울러 높은 인플레이션이 예상보다 장
[채권-장전] 연준 4연속 75bp 인상 앞두고...

2022-11-01

채권시장이 1일 FOMC에 대한 경계감 등으로 대외금리가 오른 영향을 받아 약세로 출발할 것으로 보인다. 전날엔 미국, 독일 금리 급등과 외국인 선물 매도로 밀린 가운데 글로벌 통화정책에 대한 경계감이 작용했다. 지금은 국채와 신용채가 따로 놀 수 밖에 없는 상황이며, 크레딧은 안정을 위해 시간이 필요한 상태다. FOMC의 4연속 75bp 금리 인상이 대세로 자리 잡은 가운데 투자자들은 연준이 어떤 스탠스 변화를 보일지 주목하고 있다. ■ 美금리, FOMC 앞두고 단중기 구간 위주 약세 흐름 FOMC 주간을 맞아 미국채 금리는 상승 흐름을 이어갔다. 기준금리 75bp 인상을 앞두고 단중기 구간 금리 오름폭이 두드러졌다. 코스콤 CHECK(3931)에
자산배분, 주식비중 축소·채권비중 확대·대체 중립·현찰 비중 확대 관점서 접근 - 신한證

2022-10-31

신한투자증권은 31일 '11월 자산배분 전망 보고서'에서 주식 비중 축소, 채권 비중 확대, 대체 중립, 현찰 비중 확대 의견을 제시했다. 신한투자증권은 "시장은 인플레이션의 구조적 위험에 순응하며 매파적 연준 점도표 100% 이상 수용했다"면서 이같이 밝혔다. 우선 주식 투자와 관련해선 "견조한 실적과 펀더멘탈, 긴축 전망 되돌림과 달러 강세에 반격이 확인된다"면서 "이는 그간 득세했었던 비관론을 되돌릴만한 재료들이나 물가와 긴축 전망 후퇴, 그리고 실적 호조는 양립할 수 없다"고 했다. 긴축과 경기 침체 중 하나의 위험은 대면할 수 밖에 없는 구도라고 해석했다. 애널리스트들은 "연말까지 주식 단기 Trading 접근이 유효하다. 미
미국의 대중 반도체 견제구도, 역사적 주가 변곡점은 생산량 규제 - 메리츠證

2022-10-31

메리츠증권은 31일 "물리적 충돌이 아닌 산업의 견제 구도라면 역사적으로 볼 때 주가 변곡점의 핵심은 '생산량' 규제였다"고 밝혔다. 이진우 연구원은 "이는 과거 미국과 일본의 자동차, 반도체 분쟁이 줬던 시사점"이라고 밝혔다. 이 연구원은 "당시 분쟁 과정에서 생산기지의 이전도 파생됐으며, 반도체의 경우 '기술표준'이 핵심일 것"이라며 "다만 기술 표준이 정립되기 전까진 힘의 우위에 있는 국가의 견제는 지속된다"고 지적했다. 미국의 중국에 대한 반도체 규제는 두 가지 특징을 모두 갖고 있다고 해석했다. 이 연구원은 "기술 분리를 진행하고 있다. 또 사실상의 생산량 규제 결정으로 해석할 수 있기 때문"이라며 "반도체가 터닝
한은 금리인상, 내년 1분기가 마지막일 공산 커...한국 물가 내년 2분기 2%대 가능 - 메리츠證

2022-10-31

메리츠증권은 31일 "한은의 금리인상은 내년 1분기가 마지막일 공산이 크다"고 전망했다. 이승훈 연구원은 "한국은 연말까지 5%대 물가 상승 시현 이후 내년 1분기 4%대를 거쳐 2분기에 2%대를 보게 될 것"이라며 이같이 예상했다. 당장 10월 소비자물가는 석유류/가공식품 물가 압력 완화를 전기료 인상이 상쇄할 것이라고 내다봤다. 한국 수출은 내년 상반기까지 하락세를 이어갈 것으로 봤다. 이 연구원은 우선 "10월 수출은 전년대비 4.2% 감소할 것"이라며 "반도체, 휴대폰, 가전 등 IT수요 위축 속에 단가민감품목의 수출 감소가 가세하기 때문"이라고 밝혔다. 그는 "최근 수 개월 간 수출실적은 물량보다는 단가 중심의 조정이었다. 반
미국채, 피봇 기대로 단기 랠리 가능하나 물가 높아..금리 추세 하락 어려워 - 신한證

2022-10-31

신한투자증권은 31일 "미국채 시장이 피봇 기대로 단기간 랠리를 벌일 수 있으나 시장금리 추세 하락을 기대하기에는 물가가 너무 높다"고 평가했다. 박민영 연구원은 "수요측 인플레이션으로 구분해 볼 수 있는 근원 PCE 물가 상승세가 여전히 가파르다"면서 이같이 진단했다. 박 연구원은 "9월 근원 PCE 물가의 상승률은 MoM +0.5%이었다"며 "9월 FOMC 이후 연준이 제시한 2022년 근원 PCE 물가 상승률 YoY +4.5%를 달성하기 위해서는 향후 3개월동안 근원 PCE 물가 MoM +0.28%를 유지해야한다"고 지적했다. 그는 "9월 FOMC 이후 현재까지 물가는 연준의 예상 경로 위에 있다"면서 "클리블랜드에서 추정하는 10월 근원 PCE 물가 상승률은 10월말
세종대, 금융 MBA 신입생 모집...펀드매니저·자산운용사대표 출신 교수들 교육

2022-10-31

세종대학교 경영대학원 금융 경영학 석사과정(FN MBA)에서 11월14일부터 11월21일까지 2022학년도 2차 후기 신입생을 모집한다고 밝혔다.경영학 석사과정을 모집하며 학사학위 소지자 이상이면 누구나 지원 가능하고, 입학 접수는 세종대학교 경영대학원홈페이지(mba.sejong.ac.kr)에서 가능하다.세종대학교 경영대학원 MBA(원장 김경원)는 영국의 글로벌대학평가기관 THE(Times Higher Education)에서 주관한 2022 World University Rankings 경영•경제분야 국내 3위에 올랐다. 네덜란드가 발표하는 라이덴 랭킹에서도 5년 연속 국내 일반대학 1위 자리를 지켰다.김경원 경영대학원장은 "논문의 질을 평가하는 세계대학평가에서 국내 일반대학
금융안정은 물가안정 선제조건...중앙은행 목표 상충 심화되는 가운데 내년 2분기까지 변동성 경계 - 대신證

2022-10-31

대신증권은 31일 "금융안정은 물가안정을 위한 통화정책의 목표를 달성하기위한 선제조건이 라는 점을 알아야 한다"고 밝혔다. 이다은 연구원은 "금융시스템이 불안정할 경우 왜곡이 발생하면서 가격지표, 거래 동향 등 정보의 유용성이 떨어지고 물가안정을 위한 통화정책을 시행하는데 있어 정확한 판단이 힘들어진다"면서 이같이 밝혔다. 물가가 안정(=실물 경제 안정)돼 있을 경우 금융불안 가능성이 줄어들기 때문에 상호 보완적인 관계도 있다고 밝혔다. 이 연구원은 그러나 "2008년 금융위기 때처럼 물가가 안정돼 있더라도 시스템 문제는 발생한다"면서 "따라서 현재와 같이 물가와 금융안정간 목표가 상충되는 모습을 보일 때 물가 안정
[단기자금] RP 시작금리 5bp 오른 3.03%...말일 맞아 크레딧 다소 타이트한 흐름

2022-10-31

월말일을 맞아 레포시장의 크레딧 수급은 다소 타이트할 것으로 보인다. RP 시작금리는 5bp 오른 3.03%, 증권콜 차입금리는 2bp 상승한 3.05%를 기록했다. 31일 지준 증가요인엔 재정 1.6조원, 공자기금 0.1조원이 있다. 반면 세입 0.8조원, 국고채 비경쟁인수 0.1조원, 국고여유자금 환수 0.5조원은 감소요인이다. 당일지준이 1.6조원 가량 플러스를 보이면서 적수 잉여규모는 69.7조원 내외가 될 듯하다. 전날엔 재정 1.3조원, 공자기금 0.5조원, 기타요인 0.6조원이 지준 증가요인으로, 세입 0.7조원, 국고여유자금 환수 1.0조원, 국고채 비경쟁인수 0.5조원 등이 감소요인으로 작용했다. 자금시장의 한 관계자는 "전날 RP시장에선 은행권과 운
국내외 금리 중장기 고점 다가오는 중...11월 금통위는 25bp 인상 그칠 것 - DB금투

2022-10-31

DB금융투자는 31일 "국내외 금리의 중장기 고점이 다가오고 있다"고 진단했다. 문홍철 연구원은 "11월 한은 금통위는 기준금리 25bp 인상에 그칠 것"이라며 이같이 예상했다. 문 연구원은 "밸류가 높은 종목과 만기를 편입하되, 현금 위기 발생시에 저가 매수할 자금은 남겨둬야 한다"고 조언했다. 지금은 경제위기를 심화시킬 미국의 재정절벽 위험이 다가오고 있다고 평가했다. 그는 "중간선거에서 트럼프는 강한 영향력을 미치고 있다. 과격할 것이란 고정관념과 달리 트럼프 지지를 설명하는 키워드는 'SHY'"라며 "공화당이 상원까지 차지한다면 강력한 재정긴축과 부채한도 협상, 정부 셧다운 논의가 연말을 뜨겁게 달굴 것"이라고 내다봤다
美금리 최근 단기간 급락을 연준 피봇 기대로 평가하는 데는 한계 - 대신證

2022-10-31

대신증권은 31일 "최근 단기간에 걸친 빠른 미국 금리 하락을 연준의 행보에 대한 피봇 기대로 평가한다는 것은 그 자체로 다소 과도한 반응일 여지가 크다"고 밝혔다. 공동락 연구원은 "공포지수인 MOVE가 여전히 높은 수준을 유지하고 있다는 사실도 본격적인 피봇 논의가금리 동향에 제대로 반영됐다고 보기 어렵다"면서 이같이 밝혔다. 공 연구원은 "우리는 미국의 기준금리 인상이 누적될수록 이른바 ‘오버킬(overkill)’에 대한 부담으로 물가 뿐만 아니라 경기가 위축될 수 있다고 본다"며 "실제 오버킬에 대한 근거로 지난 4월부터 시작해 7월부터 본격화된 장단기 금리역전 현상을 언급한 바 있는데, 최근에는 TB 10년과 3개월 금리까
[자료] 강원도, '정치적 의도에 의한 고의부도'란 민주당 진상조사단 성명에 대한 입장

2022-10-31

민주당 진상조사단 성명에 대한 강원도 입장 ‘정치적 의도에 의한 고의부도’라는 조사단 성명에 대한 강원도의 입장은 아래와 같습니다. 첫 째, 강원도가 회생신청계획 발표 시 채무보증 불이행을 선언했다는 것은 사실과 다릅니다. 9월 28일 회생신청계획 발표 시에도 채무보증 이행의무는 명확히 인지하고 있었으며, 채무보증은 반드시 이행하겠음을 여러 차례 밝힌 바 있습니다. 이는 당시 브리핑 전 과정을 녹화한 영상(별첨)에서도 확인하실 수 있습니다. 따라서, 회생신청이 고의부도라는 것은 전혀 사실에 맞지 않습니다. 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」에서도 회생신청으로 채무보증 이행의무를 면할 수 없음을 명시하
11월 금통위 50bp 인상 경계감 잔존...금통위 전까지 높은 변동성 - 신한證

2022-10-31

신한투자증권은 31일 "11월 금통위의 50bp 인상 경계가 잔존할 것으로 보여 금통위 전까지 높은 금리 변동성 장세가 이어질 것"이라고 전망했다. 신한투자증권은 '11월 채권시장 전망 보고서'에서 "한은은 금융과 경기 분리 대응에 나서고 있다"면서 이같이 진단했다. 안재균 연구원은 "10월 중반부터 펼쳐졌던 국고채 금리 급등은 단기자금시장 경색과 회사채 시장 불안에 의한 결과였다"며 "이 문제는 정부와 한은의 대책이 가동되면서 해소될 것"이라고 전망했다. 안 연구원은 "10월 중반 이후 금리 급등세 되돌림은 마무리된 모습"이라며 "다만 올해 전체적으로 금리 상승세를 야기한 대내외 통화긴축 기조는 여전히 유효하다"고 평가했다.
연준 11월 75bp, 12월 50bp 인상 전망...한은은 11월 25bp 인상에 그칠 것 - NH證

2022-10-31

NH투자증권은 31일 "연준은 11월 기준금리를 75bp 올린 뒤 12월엔 50bp 인상으로 강도를 낮출 것"이라고 전망했다. 강승원 연구원은 '11월 채권시장 전망 보고서'에서 "모든 자산 시장의 기준이 되는 국채시장 경색 우려가 높아지며 연준은 물가, 금융 안정 , 경기 중 우선 순위를 세워야 하는 트릴레마 상황에 직면해 있다"며 이같이 예상했다. 강 연구원은 "우선 금융 안정은 중요한 과제지만 10월 중 연준 Pivot 기대감과 함께 모든 만기구간에서 기대 인플레이션 급등해 연준의 섣부른 Pivot은 위험하다"고 진단했다. 결국 연준의 해법은 1) 금융 규제 완화와 2) 금리인상 속도 조절과 경기 판단 하향 조정의 조합이 될 것이라고 내다봤다.
[코멘트] 11월 FOMC 0.75bp 인상 예상...향후 금리경로 신호 발신 여부 등에 관심 - 국금센터

2022-10-31

○ 11/1~2일 FOMC가 예정되어 있으며, 전문가들의 의견과 선물시장 움직임에 따르면, 연방기금금리가 0.75%p 인상될 가능성. 이 경우 연방기금금리는 3.75~4.00%에 이르러 2007년 12월 이후 최고 수준에 도달 ○ 시장의 주요 관심사는 파월 의장의 향후 금리경로와 관련된 의견 제시 여부. 최근 글로벌 성장률 둔화 및 인플레이션 정점 통과 시각이 확산되면서 연준이 금리인상 속도 조절에 나설 수 있다는 전망이 등장하고 있기 때문 ○ CME Fed Watch Tool에 따르면, 12월 FOMC에서 0.50%p 인상 가능성이 0.75%p 인상 가능성보다 다소 높은 편(각각 46.8%, 44.9%). 그 동안 연준은 인플레이션 목표 달성을 위해 모든 조치를 취할 것임을 강조
(1보) 9월 광공업생산 전월비 1.8% 감소해 낙폭 확대...전산업생산은 0.6% 줄어

2022-10-31

9월 광공업생산이 전월비 1.8% 감소했다. 31일 통계청에 따르면 광공업생산은 7월과 8월 각각 1.3%, 1.4% 하락한 뒤 9월엔 낙폭을 더욱 키운 것으로 나타났다. 전년동월비 광공업생산은 0.8% 증가했다. 다만 7월(1.5%)과 8월(1.5%) 수준은 밑도는 수치였다. 광공업 생산 부진 속에 전산업생산도 마이너스를 보였다. 전산업생산은 광공업(-1.8%)과 서비스업(-0.3%)에서 생산이 모두 줄어 전월대비 0.6% 감소했다. 광공업생산에선 1차금속, 반도체 등에서 감소했으며, 서비스업생산에선 도소매, 보건·사회복지 등에서 줄었다. 소매판매는 음식료품, 의복 등에서 판매가 줄어 전월대비 1.8% 감소했다. 설비투자는 기계류 투자가 줄어 전월대비
[채권-장전] 독일 물가 급등에 獨금리 2%, 美금리 4% 위로 점프

2022-10-31

채권시장이 31일 미국과 독일 금리 급등 등의 영향으로 약세 출발할 것으로 보인다. 이번주 FOMC의 기준금리 75bp 인상이 예상되는 가운데 대외 금리가 최근 속락세에서 벗어나 급등해 국내 시장도 영향을 받을 듯하다. 최근 국고2년~20년 금리가 모두 4.1%대로 내려오고 국고30년과 50년은 4.0%대로 레벨을 낮췄지만, 대외 금리 재급등에 따라 추가 강세는 제어될 것으로 보인다. 미국채10년물 금리는 재차 4%를 넘어었으며, 분트채 금리는 물가 경계감으로 레벨을 올렸다. ■ 美10년, FOMC 앞두고 다시 4% 위로...분트채 금리 급등 영향 받아 미국채 금리는 28일 이번주 FOMC의 금리 인상을 앞두고 단중기 위주로 급등했다. 물가 경계감으로 분
KB기준 서울 아파트 2주 연속 0.2%대 주간하락률 기록...15주 연속 하락

2022-10-28

서울 아파트 매매가격이 2주 연속 0.2%대의 하락률을 기록했다. 28일 KB국민은행의 월요일(24일) 기준 주간 주택매매가격 동향에 따르면 서울 아파트 매매가격은 한주간 0.21% 하락한 것으로 나타났다. KB기준 서울 아파트 매매가격은 15주 연속 하락한 것이다. 최근 상승률을 보면 -0.18%(9/26) → -0.15%(10/3) → -0.12%(10/10) → -0.23%(10/17) → -0.21%(10/24)을 기록 중이다. 지난주 낙폭을 0.2%대로 확대한 뒤 이번주에도 비슷한 폭으로 떨어진 것이다. 지역별로 살펴보면 성북구(-0.60%), 노원구(-0.34%), 동대문구(-0.29%), 송파구(-0.28%) 등의 하락폭이 컸고, 상승한 지역없이 대부분의 지역이 하락했다. 서울 전세가격은 0.36% 하
[자료] 금융위 "은행 일괄신고서 따른 발행 유연화...회사채 구축 완화 예상"

2022-10-28

□ (추진 배경) 최근 회사채 시장이 위축된 가운데, 은행채 발행물량 등으로 일반 기업 회사채가 외면받는 구축효과가 발생하고 있다는 우려가 제기되고 있습니다. ㅇ 한편, 은행들은 자본시장법(§119②)에 따라 향후 일정 기간 동안의 은행채 발행예정금액을 일괄하여 사전신고(일괄신고서* 제출)를 하는 방식으로 은행채를 발행하고 있습니다. * 일괄신고서 제도(자본시장법 제119조제2항) : 빈번히 증권을 발행하는 발행인이 일정기간(2개월~2년) 동안의 증권 모집물량을 일괄하여 사전신고를 할 수 있도록 한 제도 ㅇ 그러나, 일괄신고서상 발행예정금액의 감액은 20% 한도내에서만 허용되고 있어(자본시장법 §122④), - 은행들이 시장 불

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